Der US-Dollar wird schwächer

Auch wenn manche Beobachter die aktuelle Schwäche des US-Dollar vor allem auf die Massenunruhen in den amerikanischen Städten zurückführen – die Gründe für den Kursrückgang des Greenback sind vielfältiger.

Der Abstieg des Dollar hat bereits in der zweiten Märzhälfte begonnen – in etwa zeitgleich mit dem Tiefpunkt der Aktienmärkte. Die wachsende Zuversicht, dass die corona-bedingten Wirtschaftsturbulenzen relativ kurz sein werden, hat die Flucht in die Welt-Leitwährung gestoppt. Seither läuft eine Gegenbewegung, die den Euro von Kursen unter 1,07 US-Dollar auf bis zu 1,12 US-Dollar gehievt hat. Mehrere Finanzinstitute – unter ihnen Goldman Sachs und Commerzbank – sehen weiteres Ungemach für den Greenback voraus. Sie und andere Devisenfachleute können sich Kurse zwischen 1,15 und 1,20 US-Dollar vorstellen.

Die Welt wird mit US-Dollar geschwemmt

Für eine derartige Entwicklung spricht vor allem, dass Europa anscheinend schneller aus der Corona-Konjunkturkrise herauskommt als die USA und die US-Notenbank dafür gesorgt hat, dass die Welt mit US-Dollar überschwemmt wird. Sie hat ihre Bilanzsumme mit Anleihekäufen und anderen Liquiditätsmaßnahmen innerhalb eines Vierteljahrs um stolze 70 Prozent vergrößert, die EZB dagegen „nur“ um 20 Prozent. US-Dollar im Überfluss aber drückt auf den Preis. Hinzu kommt, dass auch die USA Nullzinsen für kurzfristige Gelder eingeführt haben. Damit ist der Zinsvorsprung von Dollar-Zinsanlagen gegenüber Euro-Anlagen weitgehend verschwunden, und damit ein Anreiz, der jahrelang für Dollar-Investments gesprochen hatte.

Unternehmen aus Europa leiden unter der Schwäche des Greenback

Für Europas Unternehmen sind das allerdings keine guten Nachrichten. Sie, die nach den Ausfällen durch Covid-19 versuchen, auf ihren Exportmärkten wieder Fuß zu fassen, müssen nun auch noch den Gegenwind eines teureren Euro verkraften. Da wird es um so dringlicher, dass sowohl das EU-Konjunkturpaket als auch die Programme der einzelnen Länder nicht zu lange auf sich warten lassen. Die Verschiebung der Bekanntgabe des deutschen Konjunkturprogramms auf morgen ist da kein besonders gutes Zeichen.

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